白衣护卫是什么意思：白衣护卫的例子案例

目标公司可发行一笔数量可观的股票给友善第三人，借此增加目标公司董事可掌控的表决权及稀释敌意收购人持股方式，提高并购难度，此时该友善第三人若仅有兴趣投资目标公司，但无意取得目标公司经营权者，即为白衣护卫。

因此，公司会与其白衣护卫签订维持现状契约（standstill agreement），防止敌意并购发生时，白衣护卫转而支持收购人，而有时第三人白衣护卫角色是由公司员工所共同成立的员工持股计划（employee stock ownership plan, ESOP），此时因员工与公司利益产生休戚与共的关系，当敌意并购可能对员工权益发生危害时，员工持股计划所持有的股份，即会支持公司现任董事的决定。

此处，投资银行的过桥贷款（bridge financing）也可担任白衣护卫，采用这种方法的好处在于资金快速取得，有助于短期内取得目标公司股权、提高成功率，而投资银行也能快速回收本金以及赚取顾问相关费用。

白衣护卫的典型案例是1984年卡特•霍利•黑尔百货（Carter Hawley Hale Stores, Inc.）出售可转换优先股给通用制片公司的交易，这一交易使得通用制片公司掌握了CHH公司22%的投票权，从而有效地防范了其他公司对CHH公司的觊觎。沃伦•巴菲特与许多公司达成过白衣护卫协议，如1989年他购买了吉列公司价值60亿美元的优先股，该优先股可以转换成该公司11%的普通股。

【资料】

纽约证交所管理规则要求在其证交所挂牌上市公司，在一次发行超过已发行股份总数20%的新股时，须事先经过董事会同意，因此在纽约证交所上市的目标公司，为避免召开股东会的烦琐过程，以便董事可即时进行决策，通常发行给白衣护卫的新股比例会低于20%，借此规避纽约证交所管理规则。

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